El café que sobra todavía no ha llegado
Un sondeo de Reuters proyecta un superávit mundial de 8,2 millones de sacos para 2026/27, pero el Arábica certificado en ICE está en su nivel más bajo en 27 años.
El mercado ya empieza a hablar de demasiado café. Los almacenes todavía no.
Un nuevo sondeo de Reuters entre participantes de la industria sitúa el balance mundial en un pequeño superávit de 1,7 millones de sacos para 2025/26. Para 2026/27 la cifra sube hasta aproximadamente 8,2 millones.
Brasil estaría detrás de buena parte del cambio. El consenso apunta a una producción cercana a 75 millones de sacos, un 17,2% más que en la campaña anterior. Vietnam rondaría los 31 millones.
La lectura rápida es sencilla: más café, menos precio. De hecho, la mediana del sondeo sitúa el Arábica alrededor de US$3/lb al final de 2026.
Pero ahora miremos otro número: 223.976 sacos. Eso es todo el Arábica certificado que quedaba en los almacenes de ICE el 28 de agosto. El nivel más bajo en 27 años.
Ahí aparece la contradicción. El café que el mercado espera tener durante los próximos meses no es necesariamente el café que está disponible hoy.
Brasil puede estar terminando una gran cosecha y, al mismo tiempo, sus productores no tienen por qué venderla inmediatamente. Esta semana incluso aparecieron señales de almacenes brasileños llenos o dejando de aceptar nuevas entregas, aumentando la presión para que parte de ese café termine saliendo al mercado.
Pero producción no significa automáticamente disponibilidad. Y disponibilidad tampoco significa automáticamente que aparezca el café que necesita un comprador determinado.
Puede haber 75 millones de sacos en una previsión. Eso no responde todavía a: ¿Qué calidad? ¿Qué perfil? ¿En qué puerto? ¿Cuándo embarca? ¿A qué diferencial? ¿Y quién está dispuesto a venderlo?
Por eso un mercado puede estar simultáneamente largo de café en las previsiones y corto de café en el presente.
Para un tostador esto importa. Una caída del C no garantiza que desaparezca inmediatamente la presión en el mercado físico. Tampoco garantiza que el café que necesitas aparezca en el momento en que quieres comprarlo.
El superávit es una previsión. La disponibilidad es un problema de hoy. Y durante los próximos meses vamos a tener que mirar ambas cosas.
Fuentes: Reuters industry poll · ICE/Barchart. Consultadas: agosto de 2026. https://www.barchart.com/story/news/4325964/falling-ice-inventories-boost-arabica-coffee-prices https://www.comunicaffe.com/coffee-futures-slip-back-into-negative-territory-reuters-poll-forecasts-arabica-at-300-cents-and-robusta-at-3900-by-the-end-of-the-year/